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“國家牛市”,難道不會是一場災難?
“國家牛市”,難道不會是一場災難?
靖曄     阅读简体中文版

(靖曄綜合報導)人類歷史上,所有出現過的“國家牛市”都無一例外地是一場悲劇,一場災難!過去是,現在也會是。目前,中國證券市場上談論得最多的就是所謂的“國家牛市”,因為這是一次與宏觀經濟走勢明顯背離的逆向牛市。其最終的結局會是什么呢?若按“歷史有著驚人相似”的理論來推演,“國家牛市”不可避免會是一場悲劇,一場史無前例的災難。

中國股市的這次泡沫牛市就是“國家牛市”

最近,坊間流傳著這樣一組統計數據:目前在滬深兩市交易的2327只股票當中,2015年第一季度只有33只下跌,跌幅從-0.15%至17.82%。可以說幾乎全部的股票都在上漲;而漲幅超過10%的股票近2004家;漲幅超過20%的股票有2000家,即87%的股票能夠讓你成為股神,在第一季度賺錢20%以上;漲幅超過30%的股票有1700家;漲幅超過40%的股票有1315家;漲幅超過50%的股票近1000家,即50%的股票能夠讓你成為“超級股神”中的“超級股神”。買入后在第一季度賺50%;漲幅超過60%的股票有705家;漲幅超過70%的有525家;漲幅超過80%的股票近400家;漲幅超過100%(包括100%至672%)的股票有235家,即10%的股票能夠讓你飄飄然找不到北,自以為是天下無敵、神仙級股神中的“神仙股神”。顯然,這確是牛市的氛圍,很多中小投資者在今年這輪行情中至少在賬面上是賺到“浮錢”了。

為什么中國股市能在瞬間一掃自2007年以來熊冠全球的弱市格局而變成牛冠全球,一發沖天而不可收拾的“瘋牛”市場?原因在哪里?明眼人一眼就看出來,政府的作用功不可沒!就是政府,在不遺余力地從輿論到政策為這波牛市在“保駕護航”,并鼓吹什么“投資股市也是在為實體經濟做貢獻”,還馬不停蹄地一再降息降準,為這股騷動的市場提供了極其寬松的資金支持和政策背景。甚至在監管方面,也大肆鼓勵炒股,融資融券炒股,導致目前滬深兩市的杠桿率已經超過10%,融資余額2.1萬億,這是全世界歷史上都沒有過的。如此之高的杠桿率,不可能不產生災難。正是因為國家牛市,所以政府鼓勵了融資炒股,而沒有真正去禁止。所以,國家在鼓吹股市泡沫,在這點上,說是“國家牛市”毫不為過。更為出格的是,監管層還鼓勵個人大量開戶:一個自然人可以開20個賬戶。這顯然是在鼓勵無知的小散瘋狂賭博、投機。而這樣拔苗助長的政策是完全可以不必推出的。因為這樣一放開就是20個,意味就很明顯了……

其實,如果細細研究A股上市公司的基本面,投資者就會發現,真正做實業的公司毛利率都很低,而且很多公司仍然還繼續在虧損。盈利好的實業公司大都還是與金融相關的業務,要么委托理財,要么持股銀行、證券、基金等股權,最賺錢的其實還是金融業,尤其券商行業,是牛市里收獲最豐厚的。人們越瘋狂、交易量越大,券商則越賺錢,加之現在券商還擁有兩融(融資融券)、股票質押融資、配資、自營、資管等業務,都可以在牛市中獲利,這也是2014年年底為什么券商股被瘋狂炒作的原因。未來一段時間里,券商股板塊可能還是被資金追捧逐的對象。而在金融股年報紛紛靚麗出爐后,很多炒概念的投資者會發現自己原來是在“裸奔”,尤其那些前期因令人眼花繚亂的各種“重組概念”而肆意拉升的股票,在潮水退卻之后投資者才會發現,那些在預期收益單上的“生猛海鮮”,只不過是些破落無痕的殘羹剩炙,散落在如血殘陽映照著的淺灘上——“想起初相見,似天旋地轉;當意念改變,如過眼云煙”。

不錯,中國的經濟轉型寄望于新興產業,而新興產業需要股市這個平臺直接融資,獲得資金支持,加上諸多所謂“改革的紅利”和國家戰略規劃,比如國企混合所有制改革、“一帶一路”、自貿區等都將會誕生不少新的經濟增長點,讓A股市場充滿了機會。此外,各路資金自2014年以來大規模進場,市場情緒騷動狂熱,很多股評人士的言論又回到了“大躍進”時代,各種“萬點”預言紛紛出爐。而在市場上,央行也不斷救市,甚至與證監會的監管背道而馳。只要股市一跌,央行馬上救市,好像央行也是參與在這場大豪賭當中“責無旁貸”的一分子。無疑,本輪牛市的背后,已經附上了隆重的“國家牛市”色彩,存在著明顯的“國家意志”。

無論如何,希望投資者還是要悠著點,因為上一輪熊市的痛苦煎熬已然讓很多投資者“好了傷疤忘了疼”,所以,越是在市場情緒瘋狂的時候越要加倍小心。更何況,高層或許有讓股市走出熊市、進入長期牛市的想法和意愿,但會允許一個瘋癲的市場來承担所謂的“國家意志”和“國家戰略”嗎?畢竟,政府是不會為投資者的瘋狂買單的。如果股市漲的太猛往往會毀了這一初衷,快速牛市很難通過二級市場來傳導和正面影響實體經濟的發展。

“國家牛市”:最終都是注定的災難!

回顧歷史,所有的國家牛市都有一個非常大的目的,就是為政府解決債務危機。法國密西西比泡沫是,英國南海泡沫是,中國的這次難道不是?最終的結局都會是災難。

1717-1720年,法國為了解決政府債務問題,發動了國家牛市,這就是著名“密西西比大泡沫”,最終的結局非常慘重,導致了法國的動蕩和政局危機。同樣在1720年,英國為了解決政府財政問題,發動了國家牛市,就是著名的“南海泡沫”。結果最終英國全民投機,導致了一場空前的大崩潰和災難。

而21世紀的中國,為了解決社保漏洞、地方政府債務等問題,發動了“國家牛市”,最終的結果可想而知。所以,永遠不要用國家信用為股市背書!股市有著自身的規律,而一旦股市泡沫越吹越大,泡沫破滅則是必然,因為股市流動性太強,很容易形成群羊效應,并最終導致國家信用的破產。

切記:不要忘記歷史!沒有哪場“國家牛市”最終會有好的結局。法國不會例外,英國不會例外,日本不會例外,同樣中國不會例外,而且注定會形成災難。

放棄幻想,政府不會永遠為股市背書;放棄幻想,不要以為泡沫不會破滅。可以想見,一旦股市除去了國家背書,目前的股市還有任何支撐嗎?沒有,實體經濟太差,企業利潤率太低,而市盈率又太高、甚至超高,隨時會崩盤,而且必然會崩盤。這其實就是一次宿命,一場全民投機的宿命。災難必將上演,這也就是國家牛市注定的結局!

A股市場上的投資者們,別忘了《紅樓夢》里的這句話:“身后有馀忘縮手,眼前無路想回頭”……

 

2015-08-23 08:54

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